瑞银（UBS）的报告表明，在接下来的12个月中购买智能手机的意图已从去年第四季度的39％降至36％。美国市场崩溃的减少尤其令人惊讶，其意图从第四季度的50％晋升到去年44％的37％。尽管华尔街仍然通过AI吸引了“智能电话超级循环”的明亮视野，但瑞银的最新研究数据就像一个倾向于市场的冷水盆地。瑞银本周发布了其研究报告。这是对来自五个国家（英国，德国，日本和中国）的7,500名消费者的调查，该调查表明，在去年第四季度购买智能手机的意图下降至39％的39％，与去年同期相同。其中，伊斯丁丹市场的崩溃崩溃尤其令人震惊，其意图在第四季度将惊人的50％提高到37％，而t则更少与去年相比，汉44％。瑞银（UBS）分析师戴维·沃格特（David Vogt）在他的报告中说，美国市场提前购买意图的强劲下降是特别值得注意的。在美国征收新的关税之前，消费者正在预计之前释放需求。苹果是第一个成功，iPhone光晕逐渐消失。同时，消费者的“交换延迟”变得越来越严重。称为“预期交换周期”（消费者保留新电话的时期）的数据默默延长了，从去年的第四季度的29.7个月延长到31.1个月（约2.59年）。通过这种综合市场的冷却，苹果可能会感到最直接的感冒。调查表明，在未来12个月内共享iPhone的购买意图已从去年第四季度的18％下降到14％。在美国主要市场，下降甚至更重，从24％下降到17％。相反，它主要竞争对手三星的购买意图保持稳定的水平约为9％。华尔街的“超级循环”幻想被打破了。分析师敢打赌，发电机的AI将是促进消费者并加速电话更改的催化剂。但是，瑞银的研究数据使这种乐观情绪倾泻了冷水。对具有发电能力的智能手机的兴趣是去年第四季度的事情之一。它从6％到19％的收缩略有收缩，但这还不足以形成所谓的“超级循环”。这种薄弱的兴趣表明在整个世界中的分布非常不平等。更重要的是，全世界只有34％的受访者表示，他们愿意为AI功能“提前购买或支付额外费用”。这清楚地表明，至少在这一点上，具有AI的智能手机还不足以利用消费钱包。尽管需求疲软，但价格悖论的关税和未来的停滞增长也表明了一个Inte休息价格悖论。在那些说他们可以在未来12个月内购买手机的人中，有82％的人说，如果智能手机制造商决定提高价格以补偿材料发票成本（BOM），他们愿意接受一些价格上涨。但是，这不会改变一般情况。考虑到所有因素，瑞银对未来几年市场的观点感到悲观。该报告预测，全球智能手机的运输只会达到2025年的略有增长率约1％的年度增长，并将被归类为2026年的零增长。随着戴维·沃格特（David Vogt）在报告的结束时脱颖而出，投资者认为，如果他们在未来几年的增长，投资者预计智能手机发货在未来几年中会增长。显然，对于苹果和整个行业来说，这不是一个好消息。增长的历史已经被告知，一个新的挑战阶段已经到来。